Italia · Le azioni, le azioni proprie e le partecipazioni

L'acquisto delle proprie azioni, l'assistenza finanziaria e le azioni della controllante possedute da società controllate

il codice civile · articoli 2357 a 2358 e 2359-bis a 2360

L'autorizzazione assembleare all'acquisto di azioni proprie ha un contenuto minimo e una scadenza. L'assemblea fissa le modalità indicando il numero massimo di azioni, la durata dell'autorizzazione, che non può superare i diciotto mesi, e il corrispettivo minimo e massimo (articolo 2357). Un'autorizzazione generica o priva di termine non copre gli acquisti compiuti sotto di essa.

Il secondo punto di rottura è la contabilizzazione. L'acquisto di azioni proprie comporta una riduzione del patrimonio netto di eguale importo, tramite l'iscrizione nel passivo del bilancio di una specifica voce con segno negativo (articolo 2357-ter). Nelle operazioni di assistenza finanziaria occorre inoltre costituire una riserva indisponibile pari all'importo complessivo delle somme impiegate e delle garanzie fornite (articolo 2358), e il totale non può eccedere gli utili distribuibili e le riserve disponibili dell'ultimo bilancio approvato.

La società non può acquistare azioni proprie se non nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio regolarmente approvato, e possono essere acquistate soltanto azioni interamente liberate (articolo 2357). L'acquisto deve essere autorizzato dall'assemblea, che ne fissa le modalità indicando il numero massimo di azioni, la durata non superiore ai diciotto mesi e il corrispettivo minimo e massimo (articolo 2357). Nelle società che fanno ricorso al mercato del capitale di rischio il valore nominale delle azioni acquistate non può eccedere la quinta parte del capitale sociale, tenuto conto anche delle azioni possedute da società controllate (articolo 2357).

Le azioni acquistate in violazione di quei limiti devono essere alienate entro un anno secondo modalità determinate dall'assemblea e, in mancanza, si procede senza indugio al loro annullamento e alla corrispondente riduzione del capitale, che gli amministratori e i sindaci devono chiedere al tribunale se l'assemblea non provvede (articolo 2357). Le stesse disposizioni si applicano agli acquisti fatti tramite società fiduciaria o per interposta persona (articolo 2357), e quando il limite della quinta parte è superato per effetto degli acquisti a titolo particolare consentiti il termine per l'alienazione è di tre anni (articolo 2357-bis).

Gli amministratori non possono disporre delle azioni acquistate se non previa autorizzazione dell'assemblea, che ne stabilisce le modalità e può prevedere operazioni successive di acquisto e alienazione (articolo 2357-ter). Finché le azioni restano in proprietà della società il diritto agli utili e il diritto di opzione sono attribuiti proporzionalmente alle altre azioni e il diritto di voto è sospeso, ma le azioni proprie sono computate ai fini del calcolo delle maggioranze e delle quote richieste per la costituzione e per le deliberazioni dell'assemblea (articolo 2357-ter). L'acquisto comporta una riduzione del patrimonio netto di eguale importo tramite iscrizione nel passivo di una specifica voce con segno negativo (articolo 2357-ter). La società non può sottoscrivere azioni proprie, e le azioni sottoscritte in violazione del divieto si intendono sottoscritte e devono essere liberate dai promotori e dai soci fondatori o, in caso di aumento del capitale, dagli amministratori, salvo che dimostrino di essere esenti da colpa (articolo 2357-quater).

La società non può, direttamente o indirettamente, accordare prestiti né fornire garanzie per l'acquisto o la sottoscrizione delle proprie azioni se non alle condizioni dell'articolo 2358, e tali operazioni sono preventivamente autorizzate dall'assemblea straordinaria (articolo 2358). Gli amministratori predispongono una relazione che illustra l'operazione sotto il profilo giuridico ed economico, ne descrive le condizioni, evidenzia le ragioni e gli obiettivi imprenditoriali, lo specifico interesse per la società, i rischi per la liquidità e la solvibilità e il prezzo al quale il terzo acquista le azioni (articolo 2358). Quando i prestiti o le garanzie riguardano singoli amministratori, la controllante o terzi che agiscono per loro conto, la relazione attesta inoltre che l'operazione realizza al meglio l'interesse della società (articolo 2358). L'importo complessivo non può eccedere gli utili distribuibili e le riserve disponibili dell'ultimo bilancio approvato, tenuto conto anche degli acquisti di azioni proprie, e va costituita una riserva indisponibile di pari importo, mentre la società non può accettare azioni proprie in garanzia (articolo 2358).

La società controllata non può acquistare azioni o quote della controllante se non nei limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili dell'ultimo bilancio approvato, soltanto se interamente liberate e previa autorizzazione dell'assemblea (articolo 2359-bis). Il valore nominale non può eccedere la quinta parte del capitale della controllante che fa ricorso al mercato del capitale di rischio, va costituita e mantenuta una riserva indisponibile pari all'importo iscritto all'attivo finché le azioni non siano trasferite, e la controllata non può esercitare il diritto di voto nelle assemblee della controllante (articolo 2359-bis). Le azioni acquistate in violazione devono essere alienate entro un anno e in mancanza la controllante procede al loro annullamento con riduzione del capitale (articolo 2359-ter), mentre le azioni acquistate a titolo particolare oltre il limite devono essere alienate entro tre anni e il superamento per circostanze sopravvenute va sanato entro tre anni (articolo 2359-quater). La controllata non può sottoscrivere azioni o quote della controllante, e le azioni sottoscritte in violazione devono essere liberate dagli amministratori che non dimostrino di essere esenti da colpa (articolo 2359-quinquies). È infine vietato alle società costituire o aumentare il capitale mediante sottoscrizione reciproca di azioni, anche tramite società fiduciaria o per interposta persona (articolo 2360).

Il file di lavoro 38 prende l'acquisto di azioni proprie, l'autorizzazione dei diciotto mesi, i limiti quantitativi, l'alienazione e l'annullamento, il regime dei diritti sospesi e la contabilizzazione a riduzione del patrimonio netto. Il file di lavoro 39 prende l'assistenza finanziaria con la relazione degli amministratori e la riserva indisponibile. Il file di lavoro 40 prende le azioni della controllante possedute da controllate e il divieto di sottoscrizione reciproca.

• File di lavoro 38 · Acquisto delle proprie azioni
• File di lavoro 39 · Assistenza finanziaria e altre operazioni sulle proprie azioni
• File di lavoro 40 · Azioni della controllante possedute da società controllate e divieto di sottoscrizione reciproca

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